آجل
01-04-2007, 12:46 PM
أجيليتي وغلوبل والدار وبرقان والاستثمارات الوطنية ميريل لينش توصي بخمسة أسهم كويتية http://www.alqabas.com.kw/Final/NewspaperWebsite/NewspaperBackOffice/ArticlesPictures/1-4-2007//260494_371_small.jpg (http://www.alqabas.com.kw/Final/NewspaperWebsite/NewspaperBackOffice/ArticlesPictures/1-4-2007//260494_371.jpg) 01/04/2007 كتبت رزان عدنان:
يقول تقرير حديث لمؤسسة ميريل لينش: المرحلة التي تعيشها اسواق الخليج ما بعد الفقاعة غير مكتملة بشكل واضح، لكنها تحمل ما هو سار في طياتها بالنسبة للشركات التي تضم افضل ادارة وميزانية عمومية ومنتجات واسماء تجارية. ولهذا يجب على شركات الاسهم الكبيرة ان تتفوق في ادائها العام الجاري. واذا اردت البحث عن افضل العوائد واقل الاسعار عليك بالشركات الكويتية والسعودية.
ويشير التقرير الى ان قطاعات التمويل ومواد البناء والاتصالات تشكل 85% من اسواق الاسهم الخليجية. ويتركز الاهتمام الاكبر في التمويل الذي يمثل 40% من اجمالي القيمة السوقية.
وينصح التقرير ب14 سهما خليجيا هي اقل سعرا واعلى عائدا من بينها شركات كويتية هي اجيليتي ودار الاستثمار وغلوبل وبنك برقان والاستثمارات الوطنية.
ويرى تقرير ل'ميريل لينش' عن اسواق المال الخليجية ان هذه البورصات غير مترابطة مع الاسواق الناشئة العالمية، وان تدفق الاموال الكبير يحرض المنطقة على نقلة نوعية في تنويع توظيفها.
ويقول التقرير انه بالاضافة الى نمو الارباح الى جانب توفير السيولة وجعل المستهلك والبنية التحتية محورا مهما في دول المنطقة، تبقى اسعار الاسهم في اسواقها معقولة جدا.
من ناحية اخرى، ساهم العامل الجيوسياسي وايران في المنطقة بتنشيط عملية التدوير من العقار الى الاسهم والعكس صحيح تبعا لمدى حالة الاستقرار الامني وما يتبعها من تصريحات تخص الوضع الراهن.
ويبقى سوق دبي للاوراق المالية الاكثر انفتاحا بالرغم من ركوده، اما السوق الكويتي فاسعاره معقولة جدا ومغر جدا بشكل خاص، في حين يتمتع السوق السعودي بأساسيات جيدة.
ولا يخفى على احد أن اسعار النفط المرتفعة وغزارة السيولة وفرص الاستثمار المحدودة ساهمت بشكل فعال بارتفاع اسواق الاسهم الخليجية ما بين عام 2002 وعام 2006. ونتج عن ذلك فقاعة.
وانهارت اسعار الاسهم منذ بداية العام ،2006 وتراجع رأسمال الاسواق في ذلك العام بعد ان وصل الى حوالي تريليون دولار، ليكون ذلك الانهيار الاكبر في تاريخ اسواق الاسهم.
وكانت اسواق المال في الشرق الاوسط من ضمن اسواق قليلة في العالم حققت عوائد سلبية في العام الماضي. اذ انخفضت قيمة تلك البورصات 53 في المائة من اعلى معدل لها في عشرة اشهر.
يمثل عاملا البنية التحتية والمستهلك قوة استثمارية مستقبلية في منطقة الخليج العربي. ولهذا تتوقع 'ميريل لينش' ان ينفق حوالي 150 مليار دولار على مشاريع البنية التحتية في المنطقة خلال الاعوام الثلاثة المقبلة. وتتمثل المخاطر في هذا التقدير على امكان الصعود، فحجم اموال الاستثمارات في الشرق الاوسط تحلق بشكل دراماتيكي. وتبعا للمعهد الدولي للتمويل فإن قيمة المشاريع المخطط لها او قيد التنفيذ تبلغ تريليون دولار. ويتركز اكثر من نصف هذه المشاريع في قطاع الانشاء يليه قطاع النفط والغاز، والبتروكيماويات، ثم الطاقة والمياه، والطرق، وسكك الحديد والموانئ والمطارات والهدف من هذه المشاريع هو دعم حجم نمو التجارة. ومن المفروض ان تستمر قطاعات العقار والمقاولات ومواد البناء بالنمو القوي في الارباح في الشرق الاوسط.
اما من حيث حصة انفاق المستهلك من اجمالي الناتج المحلي، فيعتبر معدل المستهلك الخليجي قليلا مقارنة مع الاسواق الناشئة الاخرى والولايات المتحدة. ففي المملكة العربية السعودية يمثل انفاق المستهلك فيها 30 في المائة من اجمالي الناتج المحلي مقارنة مع 70 في المائة في الولايات المتحدة.
وسيكون انفاق المستهلك بشكل خاص على الخدمات التمويلية والاستهلاكية موضوعا استثماريا ضخما في المنطقة مستقبلا.
اسباب الشراء الآن
تقول ميريل لينش: يعتبر اداء اسواق المال الخليجية الافضل مقارنة مع الاسواق الناشئة واسواق الاسهم المتطورة للربع الاول من العام الجاري.
وتفتقد اسواق المال في المنطقة الى الترابط تماما مع الاسواق العالمية. فعلى سبيل المثال: على مدى السنوات الاربع الماضية لم يكن هناك نسبة ترابط واحدة بين السوق السعودي ومؤشر ستاندارد آند بورز 500.
تبدو عمليات التقييم الآن في اسواق الشرق الاوسط مغرية بعد ان تدهورت الاسعار. وبلغ متوسط معدلات النمو الحقيقي في دول المنطقة في الاعوام الاخيرة 7 في المائة سنويا، وبلغ متوسط النمو الاسمي حوالي 20 في المائة. ومن المتوقع ان يتراجع النشاط الاقتصادي بشكل متواضع في ،2007 وسيزداد نمو العائد على الربحية ما بين 20.10 في المائة في 2007.
البترودولارات والسيولة
يؤكد التقرير ان المنطقة تنضح بالسيولة النقدية، ووصل فائض الحساب الجاري لدول مجلس التعاون الخليجي ما بين عام 2005 و2007 الى نحو 652 مليار دولار، وهو اكبر من فائض الصين الذي يبلغ 551 مليار دولار. وطالما استمرت اسعار النفط بالارتفاع فوق سعر 35 دولارا للبرميل، فإن فوائض دول الخليج سترتفع وستساهم البترودولارات بتعزيز تضخم اسعار الاصول محليا وفي الاسواق الاجنبية.
ويتوقع معهد التمويل الدولي ان تشتري بترودولارات الخليج اصولا اجنبية بقيمة 450 مليار دولار في عامي 2006 و2007.
ومع استمرار تدفق السيولة الهائلة وندرة الفرص الاستثمارية في المنطقة ستستمر استراتيجية تنوع توظيف البترودولارات. لكن في اللحظة التي تتعزز فيها ثقة المستثمر في اسواق الاسهم المحلية ستتسارع وتيرة البورصات في المنطقة.
الجيو سياسي وتأثيره على الأسهم
تشير النظرة الحالية في المنطقة الى توجه المستثمرين في مجال التجزئة نحو العقار عوضا عن الاسهم.
ومع ان التوقعات كانت جيدة حول ربحية السهم، فإن المستثمرين في مجال التجزئة بانتظار التأكيد على ان حالة التزعزع الامني قد انتهت او اصبحت افضل قبل ان يحولوا اموالهم المستثمرة من العقار الى الاسهم. وتقف العلاقات السيئة بين ايران والولايات المتحدة وإمكان تدهورها حائلا امام اقدام المستثمرين على الشراء في هذه اللحظة.ويتوقع المستثمرون ارتفاعا كبيرا في اسواق الاسهم في المنطقة بما يعادل 25 الى 30 في المائة.
http://www.alqabas.com.kw/Final/NewspaperWebsite/NewspaperPublic/Images/pdf.gifالمقال في صفحة الجريدة PDF (http://www.alqabas.com.kw/Final/NewspaperWebsite/NewspaperBackOffice/Issues/1-4-2007/37-economic.pdf)http://www.alqabas.com.kw/Final/NewspaperWebsite/NewspaperBackOffice/ArticlesPictures/1-4-2007//260494_372_small.jpg (http://www.alqabas.com.kw/Final/NewspaperWebsite/NewspaperBackOffice/ArticlesPictures/1-4-2007//260494_372.jpg)
القبس عدد اليوم
ما ظني ميرلينش مطلع على وضعنا المهبب :D
يقول تقرير حديث لمؤسسة ميريل لينش: المرحلة التي تعيشها اسواق الخليج ما بعد الفقاعة غير مكتملة بشكل واضح، لكنها تحمل ما هو سار في طياتها بالنسبة للشركات التي تضم افضل ادارة وميزانية عمومية ومنتجات واسماء تجارية. ولهذا يجب على شركات الاسهم الكبيرة ان تتفوق في ادائها العام الجاري. واذا اردت البحث عن افضل العوائد واقل الاسعار عليك بالشركات الكويتية والسعودية.
ويشير التقرير الى ان قطاعات التمويل ومواد البناء والاتصالات تشكل 85% من اسواق الاسهم الخليجية. ويتركز الاهتمام الاكبر في التمويل الذي يمثل 40% من اجمالي القيمة السوقية.
وينصح التقرير ب14 سهما خليجيا هي اقل سعرا واعلى عائدا من بينها شركات كويتية هي اجيليتي ودار الاستثمار وغلوبل وبنك برقان والاستثمارات الوطنية.
ويرى تقرير ل'ميريل لينش' عن اسواق المال الخليجية ان هذه البورصات غير مترابطة مع الاسواق الناشئة العالمية، وان تدفق الاموال الكبير يحرض المنطقة على نقلة نوعية في تنويع توظيفها.
ويقول التقرير انه بالاضافة الى نمو الارباح الى جانب توفير السيولة وجعل المستهلك والبنية التحتية محورا مهما في دول المنطقة، تبقى اسعار الاسهم في اسواقها معقولة جدا.
من ناحية اخرى، ساهم العامل الجيوسياسي وايران في المنطقة بتنشيط عملية التدوير من العقار الى الاسهم والعكس صحيح تبعا لمدى حالة الاستقرار الامني وما يتبعها من تصريحات تخص الوضع الراهن.
ويبقى سوق دبي للاوراق المالية الاكثر انفتاحا بالرغم من ركوده، اما السوق الكويتي فاسعاره معقولة جدا ومغر جدا بشكل خاص، في حين يتمتع السوق السعودي بأساسيات جيدة.
ولا يخفى على احد أن اسعار النفط المرتفعة وغزارة السيولة وفرص الاستثمار المحدودة ساهمت بشكل فعال بارتفاع اسواق الاسهم الخليجية ما بين عام 2002 وعام 2006. ونتج عن ذلك فقاعة.
وانهارت اسعار الاسهم منذ بداية العام ،2006 وتراجع رأسمال الاسواق في ذلك العام بعد ان وصل الى حوالي تريليون دولار، ليكون ذلك الانهيار الاكبر في تاريخ اسواق الاسهم.
وكانت اسواق المال في الشرق الاوسط من ضمن اسواق قليلة في العالم حققت عوائد سلبية في العام الماضي. اذ انخفضت قيمة تلك البورصات 53 في المائة من اعلى معدل لها في عشرة اشهر.
يمثل عاملا البنية التحتية والمستهلك قوة استثمارية مستقبلية في منطقة الخليج العربي. ولهذا تتوقع 'ميريل لينش' ان ينفق حوالي 150 مليار دولار على مشاريع البنية التحتية في المنطقة خلال الاعوام الثلاثة المقبلة. وتتمثل المخاطر في هذا التقدير على امكان الصعود، فحجم اموال الاستثمارات في الشرق الاوسط تحلق بشكل دراماتيكي. وتبعا للمعهد الدولي للتمويل فإن قيمة المشاريع المخطط لها او قيد التنفيذ تبلغ تريليون دولار. ويتركز اكثر من نصف هذه المشاريع في قطاع الانشاء يليه قطاع النفط والغاز، والبتروكيماويات، ثم الطاقة والمياه، والطرق، وسكك الحديد والموانئ والمطارات والهدف من هذه المشاريع هو دعم حجم نمو التجارة. ومن المفروض ان تستمر قطاعات العقار والمقاولات ومواد البناء بالنمو القوي في الارباح في الشرق الاوسط.
اما من حيث حصة انفاق المستهلك من اجمالي الناتج المحلي، فيعتبر معدل المستهلك الخليجي قليلا مقارنة مع الاسواق الناشئة الاخرى والولايات المتحدة. ففي المملكة العربية السعودية يمثل انفاق المستهلك فيها 30 في المائة من اجمالي الناتج المحلي مقارنة مع 70 في المائة في الولايات المتحدة.
وسيكون انفاق المستهلك بشكل خاص على الخدمات التمويلية والاستهلاكية موضوعا استثماريا ضخما في المنطقة مستقبلا.
اسباب الشراء الآن
تقول ميريل لينش: يعتبر اداء اسواق المال الخليجية الافضل مقارنة مع الاسواق الناشئة واسواق الاسهم المتطورة للربع الاول من العام الجاري.
وتفتقد اسواق المال في المنطقة الى الترابط تماما مع الاسواق العالمية. فعلى سبيل المثال: على مدى السنوات الاربع الماضية لم يكن هناك نسبة ترابط واحدة بين السوق السعودي ومؤشر ستاندارد آند بورز 500.
تبدو عمليات التقييم الآن في اسواق الشرق الاوسط مغرية بعد ان تدهورت الاسعار. وبلغ متوسط معدلات النمو الحقيقي في دول المنطقة في الاعوام الاخيرة 7 في المائة سنويا، وبلغ متوسط النمو الاسمي حوالي 20 في المائة. ومن المتوقع ان يتراجع النشاط الاقتصادي بشكل متواضع في ،2007 وسيزداد نمو العائد على الربحية ما بين 20.10 في المائة في 2007.
البترودولارات والسيولة
يؤكد التقرير ان المنطقة تنضح بالسيولة النقدية، ووصل فائض الحساب الجاري لدول مجلس التعاون الخليجي ما بين عام 2005 و2007 الى نحو 652 مليار دولار، وهو اكبر من فائض الصين الذي يبلغ 551 مليار دولار. وطالما استمرت اسعار النفط بالارتفاع فوق سعر 35 دولارا للبرميل، فإن فوائض دول الخليج سترتفع وستساهم البترودولارات بتعزيز تضخم اسعار الاصول محليا وفي الاسواق الاجنبية.
ويتوقع معهد التمويل الدولي ان تشتري بترودولارات الخليج اصولا اجنبية بقيمة 450 مليار دولار في عامي 2006 و2007.
ومع استمرار تدفق السيولة الهائلة وندرة الفرص الاستثمارية في المنطقة ستستمر استراتيجية تنوع توظيف البترودولارات. لكن في اللحظة التي تتعزز فيها ثقة المستثمر في اسواق الاسهم المحلية ستتسارع وتيرة البورصات في المنطقة.
الجيو سياسي وتأثيره على الأسهم
تشير النظرة الحالية في المنطقة الى توجه المستثمرين في مجال التجزئة نحو العقار عوضا عن الاسهم.
ومع ان التوقعات كانت جيدة حول ربحية السهم، فإن المستثمرين في مجال التجزئة بانتظار التأكيد على ان حالة التزعزع الامني قد انتهت او اصبحت افضل قبل ان يحولوا اموالهم المستثمرة من العقار الى الاسهم. وتقف العلاقات السيئة بين ايران والولايات المتحدة وإمكان تدهورها حائلا امام اقدام المستثمرين على الشراء في هذه اللحظة.ويتوقع المستثمرون ارتفاعا كبيرا في اسواق الاسهم في المنطقة بما يعادل 25 الى 30 في المائة.
http://www.alqabas.com.kw/Final/NewspaperWebsite/NewspaperPublic/Images/pdf.gifالمقال في صفحة الجريدة PDF (http://www.alqabas.com.kw/Final/NewspaperWebsite/NewspaperBackOffice/Issues/1-4-2007/37-economic.pdf)http://www.alqabas.com.kw/Final/NewspaperWebsite/NewspaperBackOffice/ArticlesPictures/1-4-2007//260494_372_small.jpg (http://www.alqabas.com.kw/Final/NewspaperWebsite/NewspaperBackOffice/ArticlesPictures/1-4-2007//260494_372.jpg)
القبس عدد اليوم
ما ظني ميرلينش مطلع على وضعنا المهبب :D