Storm X
24-01-2006, 06:24 PM
إن النفط الخام هو المادة التي ينتج عن تقطيرها، البنزين وزيت التدفئة ووقود الطائرات وغاز البروبين والمنتجات البتروكيميائية الأخرى. إن تحديد سعر النفط الخام بالأسواق العالمية المعقدة يتم بواسطة تحركات الأسعار في ثلاثة بورصات بترول دولية رئيسية الاولى بورصة نيويورك التجارية
(The New York Mercantile Exchange) وبورصة البترول الدولية
(The International Petroleum Exchange) في لندن وبورصة سنغافورا المالية الدولية
(The Singapore International Monetary Exchange). إن أسعارالنفط الخام تتعرض، إسوة بأي سلعة أخرى، لتقلبات كبيرة في الأسعار في أوقات الندرة وزيادة المعروض كما تتاثر احياناً وفقاً للاضطرابات السياسية. أما دورة أسعار النفط الخام فهي عادة تمتد عدد من السنوات.
يوجد نوعان من النفط الخام احدهما النفط الخام " ساوار كروود" (Sour Crude) وهو الخام المورد بشكل رئيسي من دول اوبك. أما النفط الذي يورّد من غرب تكساس الوسيط (WTI) فهو يعرف باسم "سٍويت كروود" (Sweet Crude). يتم التبادل التجاري في نفط غرب تكساس الوسيط في بورصة نيويورك التجارية( نايمكس ) (NYMEX) حيث بدأت أعمال المتاجرة الآجلة فيها سنة 1983 . إن القطاع الأعظم من المتاجرة بالنفط الخام يتم ضمن وحدات قياسية تتألف كل وحدة منها من 1000 برميل امريكي، أي 42000 جالون امريكي ( أي عقد 1 ). إن أسعاره تعرض بالدولار الامريكي وسنتات الدولار لكل برميل بينما يصل الحد الأدنى لتقلبات الأسعار بالنفط الخام إلى 0.01 دولار (أي سنت واحد) لكل برميل (أي 10 دولار أمريكي لكل عقد). إن المتاجرة الآجلة بالنفط الخام كانت دوماً تشكل اهمية بالغة للمضاربين الساعين إلى جني الأرباح من الأسعار الدائمة التقلب لهذه السلعة.
مثال على المتاجرة بعقود النفط الخام
يمكن للشخص الذي يتوقع حدوث ارتفاع بسعر إحدى السلع خلال مدة زمنية معينة أن يسعى لجني الربح عن طريق شراء عقود آجلة للسلع. فإذا صدقت صحة توقعاته لاتجاة وتوقيت تغيير السعر، فإنه يمكن بعدها بيع العقود الآجلة بسعر أعلى ، وبالتالي يحقق الربح. ولكن إذا انخفضت الأسعار بدلاً من صعودها فتنجم عن تلك المعاملة عندئذ خسائر. ونتيجة لعملية "الرافعة المالية" (Leverage) فقد تفوق الأرباح أو الخسائر الناجمة عن ايداع هامش التغطية المبدئية.
لنفرض على سبيل المثال بأننا حالياً في شهر مارس (آذار) ، وكانت أسعار العقود الآجلة لشهر مايو (آيار) للنفط الخام المعروضة حالياً تعادل $ 37.50 دولار امريكي. مع توقع ارتفاع السعر خلال الشهور القادمة ، قررت شراء عقد واحد عن طريق وضع مبلغ 1000 دولار امريكي من حسابك كهامش تغطية (أي كتأمين على تلك الصفقة). ولنفترض ايضاً بأن سعرالنفط الخام لشهر مايو (آيار) قد ارتفع إلى $ 38.50 دولار خلال شهرابريل (نيسان) وقررت جني ارباحك عن طريق البيع .وحيث أن كل عقد من النفط الخام يساوي 1000 برميل لذا فإن ربحك البالغ 100 نقطة لكل دولار يحسب كالآتي:
(Selling price – Buying price)* Contract size * Amount of lots
(38.50 – 37.50) * 1000 * 1= $1.000
ولنفترض جدلاً بأنه بدلاً من ارتفاع السعر إلي دولار$ 38.50 ، انخفضت أسعارالنفط الخام الآجلة لشهرمايو (آيار) إلى36.50 دولار، وأنه لغرض تجنب احتمال التعرض لخسائر اضافية اخترت بيع العقد بهذا السعر. فإن حركة 100 نقطة لكل دولارلعقد النفط الخام المساوي 1000 برميل سيؤدي إلى خسارة تصل إلى 1000$ دولار.
(The New York Mercantile Exchange) وبورصة البترول الدولية
(The International Petroleum Exchange) في لندن وبورصة سنغافورا المالية الدولية
(The Singapore International Monetary Exchange). إن أسعارالنفط الخام تتعرض، إسوة بأي سلعة أخرى، لتقلبات كبيرة في الأسعار في أوقات الندرة وزيادة المعروض كما تتاثر احياناً وفقاً للاضطرابات السياسية. أما دورة أسعار النفط الخام فهي عادة تمتد عدد من السنوات.
يوجد نوعان من النفط الخام احدهما النفط الخام " ساوار كروود" (Sour Crude) وهو الخام المورد بشكل رئيسي من دول اوبك. أما النفط الذي يورّد من غرب تكساس الوسيط (WTI) فهو يعرف باسم "سٍويت كروود" (Sweet Crude). يتم التبادل التجاري في نفط غرب تكساس الوسيط في بورصة نيويورك التجارية( نايمكس ) (NYMEX) حيث بدأت أعمال المتاجرة الآجلة فيها سنة 1983 . إن القطاع الأعظم من المتاجرة بالنفط الخام يتم ضمن وحدات قياسية تتألف كل وحدة منها من 1000 برميل امريكي، أي 42000 جالون امريكي ( أي عقد 1 ). إن أسعاره تعرض بالدولار الامريكي وسنتات الدولار لكل برميل بينما يصل الحد الأدنى لتقلبات الأسعار بالنفط الخام إلى 0.01 دولار (أي سنت واحد) لكل برميل (أي 10 دولار أمريكي لكل عقد). إن المتاجرة الآجلة بالنفط الخام كانت دوماً تشكل اهمية بالغة للمضاربين الساعين إلى جني الأرباح من الأسعار الدائمة التقلب لهذه السلعة.
مثال على المتاجرة بعقود النفط الخام
يمكن للشخص الذي يتوقع حدوث ارتفاع بسعر إحدى السلع خلال مدة زمنية معينة أن يسعى لجني الربح عن طريق شراء عقود آجلة للسلع. فإذا صدقت صحة توقعاته لاتجاة وتوقيت تغيير السعر، فإنه يمكن بعدها بيع العقود الآجلة بسعر أعلى ، وبالتالي يحقق الربح. ولكن إذا انخفضت الأسعار بدلاً من صعودها فتنجم عن تلك المعاملة عندئذ خسائر. ونتيجة لعملية "الرافعة المالية" (Leverage) فقد تفوق الأرباح أو الخسائر الناجمة عن ايداع هامش التغطية المبدئية.
لنفرض على سبيل المثال بأننا حالياً في شهر مارس (آذار) ، وكانت أسعار العقود الآجلة لشهر مايو (آيار) للنفط الخام المعروضة حالياً تعادل $ 37.50 دولار امريكي. مع توقع ارتفاع السعر خلال الشهور القادمة ، قررت شراء عقد واحد عن طريق وضع مبلغ 1000 دولار امريكي من حسابك كهامش تغطية (أي كتأمين على تلك الصفقة). ولنفترض ايضاً بأن سعرالنفط الخام لشهر مايو (آيار) قد ارتفع إلى $ 38.50 دولار خلال شهرابريل (نيسان) وقررت جني ارباحك عن طريق البيع .وحيث أن كل عقد من النفط الخام يساوي 1000 برميل لذا فإن ربحك البالغ 100 نقطة لكل دولار يحسب كالآتي:
(Selling price – Buying price)* Contract size * Amount of lots
(38.50 – 37.50) * 1000 * 1= $1.000
ولنفترض جدلاً بأنه بدلاً من ارتفاع السعر إلي دولار$ 38.50 ، انخفضت أسعارالنفط الخام الآجلة لشهرمايو (آيار) إلى36.50 دولار، وأنه لغرض تجنب احتمال التعرض لخسائر اضافية اخترت بيع العقد بهذا السعر. فإن حركة 100 نقطة لكل دولارلعقد النفط الخام المساوي 1000 برميل سيؤدي إلى خسارة تصل إلى 1000$ دولار.