kkekke
27-11-2005, 01:04 PM
تــحــلــيــل المــركــزالمــالــي لــلــشــركــة
هذه حلقة جديدة من دروس في التحليل الاساسي
كما بدأت بسلسلة التحليل الأساسي من مدخل (أعلى إلىأسفل) اليوم اكتب عن موضوع ييهتم بكيفية تحليل المركز المالي للشركة وتقديرأرباحها والهدف من ذلك تقدير القيمة الحقيقة للسهم .
يهدف تحليل القوائم المالية التي تنشر كل ثلاثة شهور إلى الكشف على التطورات التي حدثت في البنودالخاصة بتلك القوائم خلال فترة معينه وتقسم هذه القوائم إلى
الميزانيةالعمومية Balance Sheet
وقائمة الدخل Income Statement
وعادة تنشرهذه القوائم مع مقارنة لنفس الفترة للعام الماضي وينبغي على المستثمر إن ينتبه للتغيرات الجوهرية وان يقوم بمقارنتها بسنوات ماضية لمعرفة هل تلك التغيرات تمثل اتجاها بالشركة أم هي اتجاها طارئا وهذا بالطبع أمور لها أهميتها لقرار الاستثمارفي شركة معينه (دراسة سلوك الزيادة والنقص في البنود) وهذا ما يسمى التحليل الأفقي .
كذلك يتم استخدام التحليل الرأسي لبنود الميزانية الذي يدرس العلاقة بينبنود الميزانية خلال فترة معينه ويتطلب هذا التحليل إيجاد النسبة بين قيمة كل بندمن الميزانية وبين إجمالي البنود في الميزانية .
وان استخدام هذا الأسلوبمن التحليل على أساس النسب المئوية يجعل من الممكن أجراء المقارنة بين شركات منإحجام مختلفة واختيار أفضلها.
ولذلك كان لزاما علينا معرفة هذه النسب المالية وتقسم إلى خمس مجموعات أساسية
المجموعة الأولى :- نسب السيولة
المجموعة الثانية:- نسب النشاط
المجموعة الثالثة:- نسب الاقتراض
المجموعة الرابعة:- نسب التغطية
المجموعة الخامسة:- نسب الربحية
وساقوم بشرح كل هذه المجموعات لاحقا باذن الله تعالى .
نسب السيولة Liquidity Ratios
وتقيس هذه النسب قدرة الشركة على الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل أي مما تملك من نقدية أو أصول أخرى يمكن تحويلها إلى نقد في فترة قصيرة نسبيا وتسمى (الأصول المتداولة Current Assets)
وكما يبدو فان نسب السيوله تعد مؤشرا لمدى احتمال تعرض الشركة لمخاطر الإفلاس التي تنجم عن فشلها في سداد ما عليها من التزامات ومن هذه النسب نسبة التداول ونسبة السيولة السريعة
إما نسبة التداول (Current Ratios)
فنحصل عليها بقسمة الأصول المتداولة (Current Assets) على (Current Liabilities الخصوم المتداولة) وحاصل القسمة هو كم مرة تكفي هذه الأصول لتغطية الالتزامات ونقارن هذه النسبة بنسبة القطاع التي تنتمي إليه الشركة فإذا كانت اقل من نسبة القطاع معنى ذلك عدم قدرة الشركة على أداء الالتزامات بالمقارنة بمتوسط الشركات التي تنتمي للصناعة
إما نسبة السيولة السريعة Quick Liquidity Ratios))
ونحصل عليها بقسمة الأصول المتداولة مطروحا منها قيمة المخزون مقسوما على الخصوم المتداولة وتأتي أهمية هذه النسبة إنها تقيس قدرة الشركة على سداد الالتزامات قصيرة الأجل دون الالتجاء إلى بيع المخزون فإذا كانت النسبة منخفضة واقل من معيار الصناعة معنى ذلك إن الشركة لا تستطيع إن تسد خصومها المتداولة بالكامل إلا إذا باعت مخزونها السلعي .
هذه حلقة جديدة من دروس في التحليل الاساسي
كما بدأت بسلسلة التحليل الأساسي من مدخل (أعلى إلىأسفل) اليوم اكتب عن موضوع ييهتم بكيفية تحليل المركز المالي للشركة وتقديرأرباحها والهدف من ذلك تقدير القيمة الحقيقة للسهم .
يهدف تحليل القوائم المالية التي تنشر كل ثلاثة شهور إلى الكشف على التطورات التي حدثت في البنودالخاصة بتلك القوائم خلال فترة معينه وتقسم هذه القوائم إلى
الميزانيةالعمومية Balance Sheet
وقائمة الدخل Income Statement
وعادة تنشرهذه القوائم مع مقارنة لنفس الفترة للعام الماضي وينبغي على المستثمر إن ينتبه للتغيرات الجوهرية وان يقوم بمقارنتها بسنوات ماضية لمعرفة هل تلك التغيرات تمثل اتجاها بالشركة أم هي اتجاها طارئا وهذا بالطبع أمور لها أهميتها لقرار الاستثمارفي شركة معينه (دراسة سلوك الزيادة والنقص في البنود) وهذا ما يسمى التحليل الأفقي .
كذلك يتم استخدام التحليل الرأسي لبنود الميزانية الذي يدرس العلاقة بينبنود الميزانية خلال فترة معينه ويتطلب هذا التحليل إيجاد النسبة بين قيمة كل بندمن الميزانية وبين إجمالي البنود في الميزانية .
وان استخدام هذا الأسلوبمن التحليل على أساس النسب المئوية يجعل من الممكن أجراء المقارنة بين شركات منإحجام مختلفة واختيار أفضلها.
ولذلك كان لزاما علينا معرفة هذه النسب المالية وتقسم إلى خمس مجموعات أساسية
المجموعة الأولى :- نسب السيولة
المجموعة الثانية:- نسب النشاط
المجموعة الثالثة:- نسب الاقتراض
المجموعة الرابعة:- نسب التغطية
المجموعة الخامسة:- نسب الربحية
وساقوم بشرح كل هذه المجموعات لاحقا باذن الله تعالى .
نسب السيولة Liquidity Ratios
وتقيس هذه النسب قدرة الشركة على الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل أي مما تملك من نقدية أو أصول أخرى يمكن تحويلها إلى نقد في فترة قصيرة نسبيا وتسمى (الأصول المتداولة Current Assets)
وكما يبدو فان نسب السيوله تعد مؤشرا لمدى احتمال تعرض الشركة لمخاطر الإفلاس التي تنجم عن فشلها في سداد ما عليها من التزامات ومن هذه النسب نسبة التداول ونسبة السيولة السريعة
إما نسبة التداول (Current Ratios)
فنحصل عليها بقسمة الأصول المتداولة (Current Assets) على (Current Liabilities الخصوم المتداولة) وحاصل القسمة هو كم مرة تكفي هذه الأصول لتغطية الالتزامات ونقارن هذه النسبة بنسبة القطاع التي تنتمي إليه الشركة فإذا كانت اقل من نسبة القطاع معنى ذلك عدم قدرة الشركة على أداء الالتزامات بالمقارنة بمتوسط الشركات التي تنتمي للصناعة
إما نسبة السيولة السريعة Quick Liquidity Ratios))
ونحصل عليها بقسمة الأصول المتداولة مطروحا منها قيمة المخزون مقسوما على الخصوم المتداولة وتأتي أهمية هذه النسبة إنها تقيس قدرة الشركة على سداد الالتزامات قصيرة الأجل دون الالتجاء إلى بيع المخزون فإذا كانت النسبة منخفضة واقل من معيار الصناعة معنى ذلك إن الشركة لا تستطيع إن تسد خصومها المتداولة بالكامل إلا إذا باعت مخزونها السلعي .