الوسيط
18-11-2005, 08:30 AM
يحدد التحليل الجوهري ويقيس العوامل التي تحدد القيمة الفعلية للأداة المالية، مثل البيئة السياسية والاقتصادية العامة، بما في ذلك أي شيء يؤثر على العرض والطلب على الخدمة أو المنتج المعنيين. إذا كان هناك انخفاض في العرض مع بقاء مستوى الطلب على حاله، فإنه سيكون هناك ارتفاع في أسعار السوق. أما زيادة العرض فيحدث تأثيراً عكسياً.
على سبيل المثال، يقوم محلل لإحدى العملات بدراسة العرض والطلب على عملة الدولة، منتجاتها أو خدماتها (معاملاتها التجاري)؛ جودة نوعية إدارتها وسياسات حكومتها؛ أداءها الماضي والمتوقع مستقبلاً؛ خططها المستقبلية والأهم بالنسبة للآجال القصيرة .
من هذه المعطيات، يقوم المحلل ببناء نموذج لتحديد القيمة الحالية والمستقبلية المتوقعة لعملة مقابل عملة أخرى. والفكرة الأساسية هي أن الزيادات غير المتطابقة في العرض تؤدي إلى تخفيض قيمة العملة، بينما نجد أن الزيادات غير المتطابقة في الطلب تؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة. وبعد أن يقدر المحلل القيمة الفعلية، يقوم بمقارنتها بمعدل التداول الحالي ويقرر ما إذا كان سيحدث ارتفاع أو انخفاض في سعر هذه العملة.
من الصعوبات التي تواجه في التحليل الجوهري هي قياس العلاقات بين المتغيرات بدقة. ومن الضروري أن يقوم المحلل بوضع تقديرات بناءً على التجربة والخبرة. بالإضافة إلى ذلك، تميل الأسواق إلى توقع الأحداث وطرحها من قيمة العملة مقدماً. وأخيراً، فإن الأسواق تأخذ وقتها في كثير من الأحيان لمعرفة أن معدلات التداول تقع خارج نطاق العملة، وهذا يشكل جانباً سلبياً وإيجابياً في الوقت نفسه (اعتماداً على التوقيت).
على سبيل المثال، يقوم محلل لإحدى العملات بدراسة العرض والطلب على عملة الدولة، منتجاتها أو خدماتها (معاملاتها التجاري)؛ جودة نوعية إدارتها وسياسات حكومتها؛ أداءها الماضي والمتوقع مستقبلاً؛ خططها المستقبلية والأهم بالنسبة للآجال القصيرة .
من هذه المعطيات، يقوم المحلل ببناء نموذج لتحديد القيمة الحالية والمستقبلية المتوقعة لعملة مقابل عملة أخرى. والفكرة الأساسية هي أن الزيادات غير المتطابقة في العرض تؤدي إلى تخفيض قيمة العملة، بينما نجد أن الزيادات غير المتطابقة في الطلب تؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة. وبعد أن يقدر المحلل القيمة الفعلية، يقوم بمقارنتها بمعدل التداول الحالي ويقرر ما إذا كان سيحدث ارتفاع أو انخفاض في سعر هذه العملة.
من الصعوبات التي تواجه في التحليل الجوهري هي قياس العلاقات بين المتغيرات بدقة. ومن الضروري أن يقوم المحلل بوضع تقديرات بناءً على التجربة والخبرة. بالإضافة إلى ذلك، تميل الأسواق إلى توقع الأحداث وطرحها من قيمة العملة مقدماً. وأخيراً، فإن الأسواق تأخذ وقتها في كثير من الأحيان لمعرفة أن معدلات التداول تقع خارج نطاق العملة، وهذا يشكل جانباً سلبياً وإيجابياً في الوقت نفسه (اعتماداً على التوقيت).